七十年代發(fā)生了兩次石油危機(jī),  一次是1973年第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)，這次美國(guó)雖然沒有直接參與，還賣了一波武器，但所爆發(fā)的石油危機(jī)卻讓美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%

第二次是1978年伊朗政局發(fā)生政變，這一次美國(guó)是直接參與者，對(duì)于美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)造成的傷害更大。

因此在整個(gè)七十年代，美國(guó)都在實(shí)施能源價(jià)格的管制，目的就是為了保障工業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。

到了八十年代，美國(guó)取消了能源價(jià)格的管制，隨即美國(guó)的能源價(jià)格開始根據(jù)市場(chǎng)調(diào)解，這促使了能源公司之間互相競(jìng)爭(zhēng)。

緊接著，這種競(jìng)爭(zhēng)便造就了企業(yè)之間的兼并重組，安然公司也是在這一時(shí)期，從一家鋪設(shè)天然氣管道的公司，轉(zhuǎn)型為真正的能源公司。

然而對(duì)于美國(guó)人而言，踏踏實(shí)實(shí)的去做實(shí)業(yè)，哪里有玩金融來錢容易？

生產(chǎn)天然氣，哪有去做天然氣的對(duì)沖交易賺錢？

于是“安然資本”便成立了，并且很快的取代了“安然天然氣”，成為了安然旗下最重要的產(chǎn)業(yè)。這也是安然走上破產(chǎn)道路的第一步。

為了能夠在金融市場(chǎng)上如魚得水，希納更多的投資者，安然的CEO肯尼斯，花費(fèi)了大力氣，說服美國(guó)證券委員會(huì)同意安然實(shí)行“按市計(jì)價(jià)”。

天然氣這種東西，不容易進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的儲(chǔ)存，所以天然氣基本都是現(xiàn)采現(xiàn)賣,  大家用的都是新鮮的天然氣。

你跑去餐廳吃飯，那里可能有82年的拉菲,  有82年的火腿,  有82年的廚子,  但絕對(duì)不會(huì)用82年的天然氣進(jìn)行烹飪，因?yàn)樘烊粴鈨?chǔ)存不了那么久。

越不容易儲(chǔ)存的商品,  價(jià)格就越不穩(wěn)定。不能儲(chǔ)存的產(chǎn)品，意味著一天一個(gè)價(jià)，所以天然氣作為商品，只能通過實(shí)時(shí)計(jì)價(jià)，不可能按市計(jì)價(jià)。

國(guó)際上簽署的天然氣合約也是如此，簽合約只是預(yù)估的價(jià)格，但完成合約的時(shí)候，就要按照實(shí)時(shí)計(jì)價(jià)了。頂多就是給一個(gè)交易額度設(shè)置上下限。

大宗商品都是有期貨市場(chǎng)的，就比如石油交易，簽合同是100美金一桶，但后來國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格降低到30美元一通，而我還是按照合同上100美金一桶去買，這是絕對(duì)不可能的。

先不說虧賺的方面，膽敢這么交易的話，期貨市場(chǎng)就會(huì)先亂掉，歐佩克敢拿著刀來砍你！

除非是一些特殊的情況，比如國(guó)際制裁、金融制裁等使得賣方交易受阻，或者是執(zhí)行一些本幣交換協(xié)議，類似這種游離于國(guó)際正常體系之外的交易，可以用比較低廉的價(jià)格買到大宗物品，否則正常的國(guó)際交易中，很難買到跟實(shí)時(shí)計(jì)價(jià)差距很大的產(chǎn)品。

安然公司對(duì)天然氣采取按市計(jì)價(jià)，顯然違背了天然氣的教育原則。

而這意味著安然公司可以在一天內(nèi)，按照自己的預(yù)估交易額，去記錄未來幾年后完成的交易利潤(rùn)。