請注意，只是允許白銀流通了，但白銀還不是法定貨幣，政府也沒有像寶鈔、銅錢一樣，發行白銀法幣。

隨著對外走私貿易的盛行，海外白銀開始慢慢流入明朝。而這個時候，明朝經濟也發展到一定程度了，對貨幣需求大增，于是民間自發使用白銀作為交易貨幣。

但因為政府沒有發行白銀法幣，無法對其進行調控，其價值波動巨大——主要受海外影響。

這里解釋一下，為什么會受海外影響。

白銀法幣，與白銀是完全不同的兩個概念。

以袁大頭銀元為例，大概27-28克，含銀量89%。袁大頭的價值，只受發行量影響。發行多了，市面上流通多了，就會貶值，反之就會升值。

這其實和紙幣是一樣的。紙幣發行、流通多了，就會貶值，發行、流通少了，就會升值。

但白銀是另一個概念，它既充當了貨幣，同時也是一種商品。

明代習慣用白銀的重量來衡量其價值，所以當海外白銀過多流入時，引發通貨膨脹；流入少時，又通貨緊縮。

因為明朝政府貨幣政策的缺位，沒有白銀法幣，你是無法進行調控的，只能眼睜睜看著。

換句話說，明朝事實上的主流貨幣（銀條、銀塊、銀磚、銀冬瓜、銀豆子等等，各種奇形怪狀的白銀）的發行方在海外，而不是明朝政府。

明朝政府沒有金融主權。

到了明末，因為日本鎖國令的影響，流入明朝的白銀大大減少。明朝中期都沒出現的銀荒，居然在明末出現了！

為什么呢？當時明朝對外貿易是順差，白銀持續流入，怎么會明末比明朝中期還缺銀子呢？

因為很多地主、商人把白銀鑄成了銀冬瓜，收起來了。

時局混亂，沒有好的投資方向，于是士紳們干脆把白銀藏起來了。

白銀藏起來后，市面銀根緊縮，引發大蕭條。我們都知道，大蕭條的時候，持幣為王，士紳們預期未來白銀會繼續升值，于是繼續持幣，進一步加劇通貨緊縮。

但老百姓交稅要用白銀啊。怎么辦？涼拌嘍。